微軟收購動視暴雪：未來元宇宙主導(dǎo)權(quán)之戰(zhàn)

今年1月，當(dāng)微軟宣布以687億美元收購電子游戲巨頭動視暴雪時，科技和游戲行業(yè)出現(xiàn)了一些令人費解的變化。微軟首席執(zhí)行官薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）表示，收購動視暴雪是為了推進微軟的元宇宙戰(zhàn)略，然而動視暴雪最出名的卻是《使命召喚》、《魔獸世界》和《糖果粉碎傳奇》等傳統(tǒng)游戲，而不是虛擬現(xiàn)實、增強現(xiàn)實和其他與元宇宙相關(guān)的技術(shù)。

然而仔細看來，微軟目前更有可能成為元宇宙和游戲領(lǐng)域的領(lǐng)先者。Bernstein分析師馬克·莫得勒（Mark Moerdler）表示：“微軟在元宇宙領(lǐng)域處于非常有利的位置。但我不認為，這筆收購純粹是由元宇宙戰(zhàn)略驅(qū)動的，微軟還在以更廣泛的方式尋求在游戲行業(yè)的深度和廣度。”

莫得勒原本預(yù)計，微軟可能會收購一些規(guī)模較小的游戲工作室，但最終決定“進行一次大的收購，而不是一堆小型收購”。收購動視暴雪是納德拉上任以來微軟最大的一筆收購。

這筆交易還需要獲得公司股東，以及美國和其他國家和地區(qū)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。預(yù)計交易要到2023年6月才能完成。

微軟在收購的消息中有意突出元宇宙的概念。而實際上，從現(xiàn)在到交易完成，微軟正在討論“雙軌模式”。在發(fā)送給微軟約18.1萬名員工關(guān)于這筆收購的電子郵件中，納德拉表示：“從微軟成立之初開始，游戲就一直是微軟的關(guān)鍵。今天，游戲是規(guī)模最大、發(fā)展最快的娛樂形式。隨著數(shù)字世界和現(xiàn)實世界的融合，游戲?qū)⒃谠钪嫫脚_的發(fā)展中發(fā)揮關(guān)鍵作用。”

毫無疑問，游戲是個有吸引力、有利可圖的行業(yè)。根據(jù)市場研究公司Newzoo的數(shù)據(jù)，2021年全球游戲市場的營收為1803億美元，而到2024年還將進一步增長至2188億美元。eMarketer估計，去年全球有29.6億人玩過數(shù)字游戲，無論是通過主機、電腦還是移動設(shè)備。這一數(shù)字到2022年將達到30.9億人，占地球人口的約1/3。

動視暴雪和元宇宙

微軟于2001年首次涉足電子游戲行業(yè)，當(dāng)時該公司發(fā)布了Xbox游戲機。到目前為止，Xbox已經(jīng)推出了四代，在微軟的第三財季銷售額上升了14%。由菲爾·斯賓塞（Phil Spencer）執(zhí)掌的微軟游戲部門由23個游戲設(shè)計和軟件工作室，以及數(shù)百款游戲組成。該部門推出的Game Pass包月服務(wù)已經(jīng)吸引了超過2500萬用戶，同時還有近1000萬人使用微軟的Xbox云游戲服務(wù)。

盡管動視暴雪并不被認為是元宇宙行業(yè)的主要玩家，但關(guān)于元宇宙是什么的定義工作仍在進行中，而動視暴雪的游戲產(chǎn)品也能很好地說明，該公司將如何參與元宇宙。2004年，暴雪發(fā)布了《魔獸世界》。當(dāng)時暴雪還是一家獨立游戲工作室，直到2008年才與動視合并。

電競基礎(chǔ)設(shè)施平臺Vindex的首席執(zhí)行官邁克·賽普索（Mike Sepso）曾在動視和暴雪合并之后擔(dān)任該公司高管。關(guān)于《魔獸世界》，他表示：“這就是個虛擬世界，你的虛擬人可以與朋友一同行走，建立部落，一起進行戰(zhàn)斗?！?/p>

賽普索也指出了其他幾款融入元宇宙元素的游戲，包括《羅布樂思》、《堡壘之夜》、《第二人生》以及微軟的《我的世界》。在這些平臺上，玩家可以在許許多多游戲之間傳送，建立虛擬的社交空間，甚至參加音樂會，還可以購買虛擬物品以增強體驗。這類游戲大多需要配備虛擬現(xiàn)實頭顯和游戲主機。這對微軟來說有利，因為該公司已經(jīng)提供Hololens和Xbox等硬件產(chǎn)品。

這些游戲中的虛擬世界可能還達不到元宇宙支持者預(yù)測的水平。在他們看來，元宇宙中的用戶可以通過混合現(xiàn)實技術(shù)，以沉浸式的方式開會、看病、度假，以及從事各類商務(wù)活動。微軟已經(jīng)憑借軟件、云計算、游戲和虛擬技術(shù)處于有利的地位，而動視暴雪游戲能力的加入將進一步提升微軟在這方面的前景。

在交易宣布的一周前，斯賓塞在接受采訪時表示：“我完全相信，元宇宙是游戲業(yè)務(wù)的延伸。”例如，微軟的游戲開發(fā)者正在構(gòu)想虛擬的工作環(huán)境，利用他們在電子游戲領(lǐng)域積累的經(jīng)驗推動人們在線上聚集在一起，合作完成任務(wù)。

然而無論如何，元宇宙將會由“Z世代”及他們的下一代去普及。他們完全在數(shù)字世界中長大，尤其熟悉游戲。根據(jù)RazorFish和Vice媒體集團近期對Z世代游戲玩家進行的一項研究，他們在元宇宙中與朋友一起度過的時間是現(xiàn)實生活中的兩倍。超過一半的人表示，他們希望體驗如何在元宇宙中賺錢。33%的人希望獲得職業(yè)發(fā)展體驗。未來5年，他們娛樂休閑預(yù)算的20%將專門用于游戲中的購物。

科技股的回調(diào)

盡管美股科技股正在經(jīng)歷回調(diào)，但在發(fā)布第三財季財報之后，微軟仍是表現(xiàn)最強勁的科技公司之一。市場對微軟云計算服務(wù)和軟件能力的強勁需求是該公司的實力所在，而這兩項也是元宇宙和游戲業(yè)務(wù)的核心組成部分。

動視暴雪第一季度業(yè)績表現(xiàn)平平，主要原因是市場對最新一代《使命召喚》的需求疲軟。不過，新進入的投資者、沃倫·巴菲特（Warren Buffett）在近期的伯克希爾哈撒韋公司股東大會上表示，他一直在增持動視暴雪的股份。這是一種并購套利的做法，因為他相信微軟收購動視暴雪的交易將會成功完成。目前，伯克希爾哈撒韋持有動視暴雪的約9.5%股份。

隨著科技行業(yè)的股價下跌，目前動視暴雪的股價已經(jīng)比微軟給出的每股95美元的報價低了20%。

MoffettNathanson分析師克萊·格里芬（Clay Griffin）表示，《使命召喚》的銷售數(shù)據(jù)低于預(yù)期不利于動視暴雪的基本面故事。如果交易失敗，動視暴雪被迫保持獨立，該公司股票的價格可能會跌至60多美元。不過他也認為，這樣的情況不太可能發(fā)生。

巴菲特說：“有時，我會看到交易套利的機會并且去執(zhí)行。有時，看起來機會對我們有利，但最后我們會在那家公司賠錢，損失相當(dāng)大的一筆錢。這取決于交易失敗后會發(fā)生什么。”

微軟和動視暴雪拒絕對此置評。

未來的主導(dǎo)權(quán)

在此期間，動視暴雪現(xiàn)任首席執(zhí)行官鮑比·科迪克（Bobby Kotick）的命運還不確定。針對動視暴雪在應(yīng)對性別歧視和性騷擾方面的做法，美國證券交易委員會（SEC)和美國司法部去年發(fā)起了兩項獨立調(diào)查，而科迪克也成為了被調(diào)查的一部分。去年11月有媒體報道稱，科迪克對于性騷擾舉報的處理方式不當(dāng)。

在交易宣布前，動視暴雪的這方面問題也引起了斯賓塞的關(guān)注。據(jù)媒體報道，去年11月，隨著相關(guān)新聞越來越多，斯賓塞告訴員工，他對動視暴雪發(fā)生的可怕事件和做法感到“深深的不安和困擾”，同時微軟“正在評估與動視暴雪關(guān)系的方方面面，并進行積極的調(diào)整”。

但事實上，大約就在同一時間，斯賓塞和微軟管理層開始討論與動視的收購交易。

今年1月，斯賓塞在交易宣布后的分析師電話會議上表示：“當(dāng)這筆交易完成時，按收入計算，微軟將成為全球第三大游戲公司，僅次于騰訊和索尼?！碑?dāng)天他還在官方博客中表示：“在此之前，動視暴雪和微軟游戲?qū)⒗^續(xù)分別獨立經(jīng)營。在交易完成后，動視暴雪的業(yè)務(wù)將匯報給我?！?/p>

莫得勒認為：“在大多數(shù)收購中，高級管理層都會離職。在這筆交易中，這種情況的可能性更大?！?/p>

動視暴雪擁有龐大的游戲庫，月活躍玩家數(shù)接近4億，并且很多人都已經(jīng)在虛擬世界中花錢。因此，外界對于這筆收購的邏輯并沒有什么疑問，也沒有人會懷疑斯賓塞的雄心壯志。

賽普索說：“這筆交易為微軟解決了幾方面問題。首先，這將在短期內(nèi)為Game Pass業(yè)務(wù)增加大量的優(yōu)質(zhì)游戲和玩家基礎(chǔ)。而從長遠來看，這些游戲可以擴展到元宇宙。在誰將主導(dǎo)元宇宙這個問題上，這將讓微軟處于令人羨慕的地位?！?/p>

關(guān)鍵詞： Blizzard 微軟收購動視暴雪未來元宇宙