核酸檢測政府采購價驟降 靠新冠檢測崛起的企業(yè)還能“躺賺”嗎？

核酸檢測價格仍在不斷下降。近期，河北、河南、北京等多地再次下調(diào)核酸檢測的價格，核酸檢測的單人單采最高限價由28元調(diào)整為每人份19.7元，混合檢測的最低價達(dá)到3.4元，而在地方組織的集中采購中，核酸單次價格低至3.2元。

值得一提的是，2020年核酸檢測剛出來時，最初定價是200元/人份。從200元到3.2元，從大眾層面來講，價格不斷下降是利好；但對于 當(dāng)時借著核酸檢測暴發(fā)的企業(yè)來說，它們紛紛開始面臨利潤率不斷下滑的危機(jī)，并且已有部分公司掙扎在盈虧平衡線附近。

據(jù)證券時報e公司，“3.2元/人份，這個價格真的驚到我了，我們預(yù)計會繼續(xù)降價但沒想到一次性降這么多?！币晃恢行蜋z測試劑企業(yè)高管王華（化名）對記者說道，目前其公司的試劑供給主要以混檢為主，全國目前指導(dǎo)價是每人份8元左右，還有利潤可言，但如果都降到5元以下，公司就要考慮進(jìn)一步壓縮成本，但實(shí)際上也沒多少空間可以壓縮。

全國降價 新冠核酸最低報價3.2元

2020年核酸檢測剛出來時，最初定價是200元/人份，之后隨著更多合格企業(yè)獲得資質(zhì)、產(chǎn)能持續(xù)提升，國家醫(yī)保局多次發(fā)布全國調(diào)價通知，單人單檢的每人份價格從180元、80元、60元一路降至目前的28元，多人混檢的政府指導(dǎo)價更是下調(diào)至每人份不高于8元。甚至還有部分地區(qū)的價格比全國指導(dǎo)價還低。

價格會降是預(yù)料之中，但降到個位數(shù)，還是讓不少業(yè)內(nèi)人士大呼意外。

4月29日，廣東省藥品交易中心組織開展的廣東聯(lián)盟新冠檢測試劑和相關(guān)耗材帶量采購接續(xù)工作公布中選結(jié)果，此次聯(lián)盟集采的地區(qū)包括山西、內(nèi)蒙古、遼寧、黑龍江、浙江、江西、湖南、廣東、廣西、海南、重慶、貴州、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏、新疆、新疆建設(shè)兵團(tuán)等19個?。ㄊ?、區(qū)），核酸最低報價3.2元，報價單位是復(fù)星診斷科技（上海）有限公司和北京卓誠惠生生物科技股份有限公司的普通核酸試劑及組套。

以上19省區(qū)集中采購，是企業(yè)的政府訂單采購價。多個省區(qū)下發(fā)降價通知，直接影響的普通民眾做核酸的收費(fèi)價格。

5月5日，河北印發(fā)《關(guān)于調(diào)整新型冠狀病毒核酸檢測項(xiàng)目價格的通知》，自2022年5月6日起，新冠核酸檢測項(xiàng)目的最高限價由每人份28元降至19.7元，混合檢測最高限價由每人份6元降至3.4元。該項(xiàng)目價格為最高政府指導(dǎo)價，不得上浮，下浮幅度不限。據(jù)證券時報，該指導(dǎo)價目前是全國最低。

河北的定價參考自北京。5月2日，北京市醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步降低新型冠狀病毒核酸檢測項(xiàng)目價格的通知》，將單樣本核酸檢測價格由原來的每人份24.9元降至19.7元，降幅超過20%。同時，混合檢測的價格由5.9元降至3.4元，降幅達(dá)42%。

值得一題的是，4月初，北京對新冠核酸檢測項(xiàng)目就進(jìn)行過第7次動態(tài)調(diào)整，自4月9日起北京市公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)新冠核酸檢測單樣本價格由每次35元降低至24.9元，混合檢測價格同步由每樣本8元降低至5.9元。

4月底，河南發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步降低新型冠狀病毒核酸檢測項(xiàng)目價格的通知》，新冠核酸檢測（標(biāo)本單采）項(xiàng)目價格由30元/人次降至18元/人次（不含核酸檢測擴(kuò)增試劑），新冠核酸檢測（標(biāo)本混采）項(xiàng)目價格由10元/人次降至8元/人次（含相關(guān)試劑及耗材）。

據(jù)證券時報，除此之外，近期還有多個省份發(fā)布核酸檢測降價通知。據(jù)國家醫(yī)保局統(tǒng)計，4月初，全國30個省份已發(fā)文下調(diào)政府指導(dǎo)價。

目前，海南、上海的單人單檢價格降至25元/人份。而多人混檢方面，山東、安徽、內(nèi)蒙古、廣東等5個省份下調(diào)至每人份6元，上海則要求每人份按不高于5元收費(fèi)。

對于核酸檢測試劑的平均生產(chǎn)成本，經(jīng)研究人員測算，每份平均生產(chǎn)成本并不高，在3元到5元之間。

據(jù)證券時報，醫(yī)藥行業(yè)資深研究員王君（化名）對記者表示，新冠核酸檢測試劑盒主要來自政府采購，通過集采的方式以量換價，目的不是讓企業(yè)虧本，而是降低中間商環(huán)節(jié)的成本。 目前國內(nèi)供給已經(jīng)足夠充分，在這種背景下可能會將企業(yè)的毛利率控制至20%左右。因?yàn)榧傻牧勘容^大，一般企業(yè)就算利潤被壓縮也會選擇繼續(xù)供貨，只是投入方面必然也會隨之減少。

降價對相關(guān)企業(yè)影響幾何？

新冠疫情之下，核酸檢測產(chǎn)品和抗原檢測產(chǎn)品成為不少新冠核酸檢測廠商業(yè)績的強(qiáng)大動力，許多企業(yè)也因而賺得盆滿缽滿，被業(yè)內(nèi)稱為“躺賺”。不過，隨著試劑價格的降低和市場供求關(guān)系、競爭格局的變化，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“多銷薄利”的狀態(tài)。

2020年初疫情最開始出現(xiàn)時，國內(nèi)很快緊急批準(zhǔn)了六家企業(yè)的核酸檢測試劑上市銷售，分別是之江生物、圣湘生物、捷諾生物、伯杰醫(yī)療、達(dá)安基因和華大集團(tuán)。這些“首吃螃蟹者”過去兩年業(yè)績爆表，其中，之江生物2020年凈利潤同比暴增1708.96%；華大基因2020年凈利潤翻超6倍。但去年業(yè)績大多會受新冠核酸檢測試劑盒價格下調(diào)的影響。

華大基因2021年及今年一季度業(yè)績情況顯示，其業(yè)績不再繼續(xù)高增長，凈利潤分別 下滑29.7%和37.63%；之江生物一季度銷售毛利率減少近三成。

此外，圣湘生物2021年 毛利率、凈利率、ROE更是均現(xiàn)下滑，降幅分別為7.97、5.27、19.93pcts。浙商證券孫建等人在4月18日研報中指出，公司新冠相關(guān)產(chǎn)品價格受 國內(nèi)集采及市場競爭加劇下降。

值得注意的是，從二級市場來看，圣湘生物、華大基因、達(dá)安基因股價自2020年高位迄今， 累計最高跌幅分別為74.84%、70.15%、49.14%；之江生物自2021年年初 已跌近60%。

不過，盡管上述企業(yè)的新冠核酸檢測產(chǎn)品收入下滑，但總體上毛利率還是可觀的。據(jù)證券時報，記者根據(jù)Wind統(tǒng)計，35家新冠核酸檢測試劑相關(guān)公司（包含了上下游企業(yè)），2021年的毛利率中位數(shù)為61%。如果按照王君的行業(yè)平均毛利率降至20%計算的話，整體還有較大的降價空間。尤其是新冠核酸檢測試劑收入占比較高的企業(yè)，業(yè)績或?qū)⑦M(jìn)一步承壓。

浙商證券孫建等人分析，新冠核酸檢測試劑在多輪集采后預(yù)計價格再次下調(diào)空間已有限， 預(yù)計盈利能力有望觸底。并且，消費(fèi)量上結(jié)合奧密克戎毒株持續(xù)蔓延及國內(nèi)動態(tài)清零的整體防疫政策背景，預(yù)計需求持續(xù)旺盛。

國信證券研報顯示，截至4月中旬，國內(nèi)開展新冠病毒核酸檢測的醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)達(dá)到1.31萬家，檢測能力達(dá)到每天5165萬管，新冠核酸檢測試劑的產(chǎn)能可以滿足當(dāng)前使用需求，此外，多個城市已經(jīng)開始實(shí)施核酸檢測常態(tài)化舉措。國內(nèi)核酸檢測龍頭廠商達(dá)安基因等有望進(jìn)一步受益。

亦有業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在產(chǎn)品價格已經(jīng)降到一定程度，新冠核酸檢測市場競爭加劇，開始拼的是產(chǎn)品成本、質(zhì)量和可及性。后期，市場向頭部企業(yè)集中。具體來看，市占率在10%以上的頭部公司，做核酸檢測產(chǎn)品仍然有利可圖，而市占率只有1%或者千分之一的公司，會因沒利潤而退出這一市場。

據(jù)澎湃新聞，“新冠檢測只是階段性的事物，不能靠新冠檢測吃一輩子，最終還是要靠主營業(yè)務(wù)在行業(yè)里生存?！?一位第三方檢測機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時表示，新冠檢測業(yè)務(wù)給相關(guān)企業(yè)提供了暴漲的機(jī)會，也幫企業(yè)開拓了市場和品牌，但長久發(fā)展仍然要看其主營業(yè)務(wù)。

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