巴菲特股東會(huì)回歸線下 今年這場(chǎng)“朝圣之旅”將有哪些新期待?

對(duì)于股神巴菲特的擁躉們而言，每年有兩次機(jī)會(huì)能夠閱覽或聆聽到這位“奧馬哈先知”的真知灼見：一次是每年2月他為伯克希爾股東所撰寫的“致股東信”，而另外一次則互動(dòng)性更強(qiáng)、關(guān)注度更高——每年5月首個(gè)周末召開的伯克希爾股東大會(huì)！

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今年，這場(chǎng)被國外投資者形容為“資本家的伍德斯托克音樂節(jié)”、被國內(nèi)網(wǎng)民親切稱作“投資界春晚”的伯克希爾股東大會(huì)，將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月29日-5月1日舉辦。

現(xiàn)年92歲的巴菲特和98歲的芒格將再度搭檔亮相，被業(yè)內(nèi)看做巴菲特“潛在接班人”的伯克希爾高管——格雷格·阿貝爾（Greg Abel）、阿吉特·賈恩（Ajit Jain）也將一道出席。

在美國大多數(shù)的公司中，年會(huì)都是一項(xiàng)敷衍了事的活動(dòng)——長達(dá)數(shù)小時(shí)的會(huì)議冗長而無聊。雖然也會(huì)安排股東提問，但這些“問題”往往只會(huì)令人生厭，無法作為探究公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和前景的參考。然而，伯克希爾股東大會(huì)顯然是一個(gè)例外。

多年來，巴菲特股東大會(huì)吸引了數(shù)以萬計(jì)的觀眾。這場(chǎng)規(guī)模宏大的盛會(huì)，既有視頻秀、伯克希爾子公司產(chǎn)品的展銷，也會(huì)有長達(dá)數(shù)小時(shí)的時(shí)間進(jìn)行問答的環(huán)節(jié)，這些問答不光光圍繞著伯克希爾及其業(yè)務(wù)展開，還包含著許多對(duì)投資乃至人生的思考。

而今年，這場(chǎng)全球投資界萬眾矚目的“朝圣之旅”，又會(huì)與往年有何不同呢？不妨讓我們來一睹為快。

疫情以來首次：巴菲特股東大會(huì)回歸線下

由于新冠疫情的限制，此前兩年這場(chǎng)全球投資者萬眾矚目的盛會(huì)已連續(xù)兩年取消了線下活動(dòng)。因而今年伯克希爾股東大會(huì)與往年最大的不同，顯然便是其自疫情以來首次回歸了線下。

去年，為了方便芒格參加，伯克希爾股東大會(huì)在芒格居住的洛杉磯舉行，這是該活動(dòng)首次在巴菲特居住的內(nèi)布拉斯加州奧馬哈以外的地區(qū)舉辦。

而在疫情最嚴(yán)重的2020年，巴菲特和格雷格在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈的一個(gè)空蕩蕩的舞臺(tái)上主持了股東大會(huì)，芒格甚至遺憾地沒有能夠出席。

這兩場(chǎng)線上舉辦的伯克希爾股東大會(huì)雖然同樣干貨滿滿，但無論是活動(dòng)時(shí)長還是投資者參與度，都和往年不可同日而語。在長達(dá)數(shù)十年的歷史長河中，巴菲特和芒格在股東大會(huì)上馬拉松式的問答環(huán)節(jié)，幾乎都會(huì)持續(xù)六個(gè)小時(shí)，但在過去兩年的在線直播中，隨著面對(duì)面的觀眾席空空無也，時(shí)長最終均未超過四小時(shí)！

巴菲特在2021年的股東大會(huì)上曾表示，“我真的希望，而且我認(rèn)為可能性非常非常大，我們能在明年的奧馬哈舉辦這場(chǎng)活動(dòng)，我希望我們屆時(shí)的出席人數(shù)能創(chuàng)下紀(jì)錄。”

今年，這場(chǎng)闊別近三年時(shí)間的線下股東大會(huì)，是否能重演昔日巔峰時(shí)逾五萬人齊赴奧馬哈的盛況呢？顯然值得我們期待。

今年巴菲特股東大會(huì)日程安排一覽

今年的伯克希爾股東大會(huì)將于奧馬哈市北部市區(qū)的CHI Health Center舉辦，這也是2019年股東大會(huì)的舉辦地所在。這座110萬平方英尺的設(shè)施由大都會(huì)娛樂與會(huì)議管理局運(yùn)營，擁有18975個(gè)座位的場(chǎng)地，一個(gè)194000平方英尺的展覽廳和62000平方英尺的會(huì)議空間。

與往年線下股東大會(huì)的會(huì)議安排一樣，今年的這場(chǎng)“伍德斯托克音樂節(jié)”也將湊滿整整三天的活動(dòng)日程：包括周末派對(duì)、價(jià)值導(dǎo)向投資顧問贊助的周邊會(huì)議、伯克希爾旗下布魯克斯體育公司贊助的5公里健步跑以及其他購物活動(dòng)。

以下是今年巴菲特股東大會(huì)的具體日程表：

值得一提的是，由于疫情并未徹底結(jié)束，作為伯克希爾對(duì)股東健康和安全承諾的一部分，今年參加年會(huì)的伯克希爾股東和投資者需要持有COVID-19疫苗接種證明。

而盡管已成功移師線下，但今年的年會(huì)環(huán)節(jié)仍將連續(xù)第七年在網(wǎng)上直播。巴菲特在伯克希爾官網(wǎng)發(fā)布的會(huì)議邀請(qǐng)函中表示，他對(duì)面對(duì)面問答環(huán)節(jié)的回歸感覺良好。今年這場(chǎng)股東大會(huì)最受矚目的問答環(huán)節(jié)，也將同時(shí)有兩個(gè)發(fā)問的渠道：

①現(xiàn)場(chǎng)股東將被隨機(jī)抽選。

②CNBC知名記者Becky Quick將與過往幾年一樣，組織無法出席會(huì)議的股東提問，并摘選出那些她認(rèn)為人們最感興趣的問題。

巴菲特和芒格等人將輪流對(duì)現(xiàn)場(chǎng)觀眾和Becky提出的問題進(jìn)行解答，預(yù)計(jì)總共將處理大約60個(gè)問題。

對(duì)于現(xiàn)場(chǎng)的問答環(huán)節(jié)，巴菲特將給予股東們充分的自由度。巴菲特在邀請(qǐng)函中表示，任何被抽到的現(xiàn)場(chǎng)股東，只需走到現(xiàn)場(chǎng)11個(gè)麥克風(fēng)前的任何一個(gè)：

說出自己的名字和家鄉(xiāng)。

及時(shí)地提出問題——聲音洪亮、清晰。

但請(qǐng)不要問一個(gè)以上的問題，也不要試圖把幾個(gè)問題“捆綁”在一起。

不要問我們?cè)谫I什么或賣什么。即使信息是公開的，我們也不會(huì)討論我們是如何做出決定的。我們也不會(huì)討論政治，其他任何主題都可以發(fā)問。

流水的投資者 鐵打的巴菲特

在華爾街，從來不缺少造神奇跡，但公認(rèn)的股神，卻只有巴菲特！

在今年的伯克希爾股東大會(huì)召開前，巴菲特曾接受過前CBS知名主持人查理·羅斯的一次專訪，訪談內(nèi)容自然也沒有繞過有關(guān)他健康和退休的話題。巴菲特承認(rèn)年齡的確造成了一些影響，例如會(huì)忘掉一些名字，閱讀速度也不如以前快速。他自嘲是一個(gè)“衰退的機(jī)器”。

但巴菲特同時(shí)也表示，自己仍感覺良好，并強(qiáng)調(diào)能支撐他堅(jiān)持工作的重要原因，是他正在從事對(duì)他而言“世界上最有趣的工作”。對(duì)于巴菲特而言，他通常會(huì)在趕在早上七點(diǎn)前幾分鐘起床，這樣能準(zhǔn)時(shí)收看CNBC的早新聞，了解外界發(fā)生了什么。隨后他會(huì)給交易員布置當(dāng)天的任務(wù)，并趕在開盤前進(jìn)入奧馬哈的辦公室。

而過去一年的業(yè)績似乎也的確證明，這位“奧馬哈先知”依然老而彌堅(jiān)。

在今年科技企業(yè)富豪們身價(jià)集體縮水的環(huán)境下，巴菲特憑借價(jià)值投資標(biāo)的的良好表現(xiàn)，成為目前唯一身家在年內(nèi)不減反增的“十大富豪”。與此同時(shí)，伯克希爾的總市值也躋身了美國市值最高十家上市公司中唯一的非科技企業(yè)。

伯克希爾A類股股價(jià)在今年3月首次收于50萬美元上方，創(chuàng)下了歷史收盤新高，表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過超過了今年陰跌不止的標(biāo)普500指數(shù)大盤。伯克希爾A類股票是公司最初發(fā)行的股票。由于公司堅(jiān)持不分紅及拆股，隨著時(shí)間的推移，其價(jià)格迅速飆升，最終成為華爾街最昂貴的個(gè)股之一。

事實(shí)上，一直倡導(dǎo)價(jià)值投資的巴菲特從來都不是穩(wěn)賺不賠。盡管被外界奉為“股神”，巴菲特卻從不諱言自己在投資上曾犯過的錯(cuò)誤：德克斯特鞋業(yè)、美國航空、康菲石油、愛爾蘭銀行、樂購……

巴菲特并不是從不犯錯(cuò)，而是勇于直面、總結(jié)、反思所犯的錯(cuò)誤，確保“不貳過”。他常在其致股東信中，剖析自己在投資中掉過的坑。也正是憑借著這始終穩(wěn)健的心態(tài)和清醒的頭腦，巴菲特才能在大風(fēng)大浪中“慢慢變富”，成為屹立不倒的投資傳奇。

奧馬哈“不見不散”

近年來，隨著伯克希爾股東大會(huì)開通了網(wǎng)絡(luò)直播，如今人們不必親自前往奧馬哈，就能聆聽股神的教誨。

然而，在許多巴菲特的擁躉們看來，親臨這場(chǎng)一年一度的投資盛會(huì)，哪怕最終未能被抽中走到麥克風(fēng)前提問，也是一場(chǎng)不虛此行的難忘經(jīng)歷。試問，在電視上觀看一場(chǎng)球賽，和感受被球迷吶喊聲所縈繞的現(xiàn)場(chǎng)氛圍，難道一樣嗎？世上總有一些事情，恐怕必須要親臨現(xiàn)場(chǎng)才能有所體悟。

這或許也是奧馬哈如今能聲名遠(yuǎn)揚(yáng)的原因所在——這座位于美國中西部內(nèi)布拉斯加州的城市，雖然是該州最大的城市，但本身實(shí)際上僅僅只有約40萬人，如果沒有巴菲特，世界上恐怕沒有幾人知道它的存在。

但現(xiàn)如今，當(dāng)?shù)刈钍⒋蟮娜兆樱皇窃┬履辏膊皇鞘フQ節(jié)，而是伯克希爾股東大會(huì)。年會(huì)期間，當(dāng)?shù)厮胁宛^幾乎爆滿，所有酒店都被預(yù)訂一空。

巴菲特曾引用菲利普·費(fèi)雪的觀點(diǎn)來描述公司和股東之間的關(guān)系：“一家公司吸引股東的方式，就如同餐廳招攬潛在顧客的方式。一家具有特色口味的餐廳，可以輕易吸引到相應(yīng)的顧客。但如果餐廳時(shí)常變換其固有的特色，必將導(dǎo)致顧客不停地變化并最終都將帶著困惑與不滿離去。”

巴菲特顯然非常清楚自己想要什么樣的公司，想要什么樣的股東，這也是他數(shù)十年如一日，深耕于挖掘企業(yè)長期經(jīng)營成果的價(jià)值投資理念，從不輕易改弦更張保持著常人難以企及的定力的原因所在。

大多數(shù)專家都在談?wù)摚瑢?duì)作為投資家的巴菲特來說，價(jià)值有多重要。但他們往往忽略的是，對(duì)巴菲特來說，更加重要的或許是價(jià)值觀。伯克希爾吸引了越來越多三觀一致的長期股東，而長期股東又反過來影響著伯克希爾的企業(yè)文化，兩者相得益彰，形成了共榮共生的良性循環(huán)。

“為政以德，譬如北辰，居其所而眾星共之”。芒格曾經(jīng)將《論語》列為其推薦書單，而這句論語的經(jīng)典名言，或許也正成為他和巴菲特的處世哲學(xué)。

無論是在屏幕前還是在現(xiàn)場(chǎng)，今年又將迎來“眾星共之”的奧馬哈，我們一同不見不散！

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