工業(yè)機(jī)器視覺領(lǐng)域戰(zhàn)況升溫 國內(nèi)機(jī)器視覺龍頭凌云光成功登陸科創(chuàng)板

2022-07-07 11:24:41 來源：智東西

國內(nèi)機(jī)器視覺龍頭凌云光成功登陸科創(chuàng)板，股票代碼為 688400。

其發(fā)行價(jià)格 21.93 元 / 股，發(fā)行市盈率 64.43 倍，上市開盤大漲 52.67%，收盤價(jià) 34.08 元 / 股，漲幅 55.40%，總市值達(dá)到 153 億元。

截至 2021 年，公司總資產(chǎn) 260,031.51 萬元，2021 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 243,611.99 萬元，凈利潤 17,299.69 萬元。公司本次發(fā)行 A 股自 2022 年 7 月 6 日起在上交所上市交易。

凌云光以光學(xué)創(chuàng)新為基礎(chǔ)，長期從事機(jī)器視覺及光通信業(yè)務(wù)，戰(zhàn)略聚焦機(jī)器視覺業(yè)務(wù)，自研形成了光學(xué)成像、智能軟件、智能算法與精密控制四大技術(shù)平臺，為客戶提供核心視覺器件、可配置視覺系統(tǒng)與智能視覺裝備等產(chǎn)品與解決方案。

招股書顯示，根據(jù)中國機(jī)器視覺產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，凌云光在 2020 年位居中國機(jī)器視覺行業(yè)銷售額第一。2019 年-2021 年，凌云光營收分別為 14.31 億元、17.55 億元、24.36 億元;凈利潤分別為 0.39 億元、1.31 億元、1.73 億元。

在消費(fèi)電子領(lǐng)域，凌云光長期服務(wù)于蘋果、華為、小米的產(chǎn)業(yè)鏈，與鴻海精密、瑞聲科技、歌爾股份等知名電子制造廠商建立長期合作關(guān)系。

在新型顯示領(lǐng)域，其產(chǎn)品應(yīng)用于京東方、華星光電、天馬、維信諾、無錫夏普、群創(chuàng)光電等行業(yè)領(lǐng)先客戶的面板產(chǎn)線。

在印刷包裝領(lǐng)域，凌云光是國內(nèi)標(biāo)簽、軟包裝、紙盒包裝等市場的主流供應(yīng)商，產(chǎn)品銷往超 15 個(gè)海外國家和地區(qū);在新能源領(lǐng)域，其產(chǎn)品廣泛服務(wù)于福萊特、寧德時(shí)代、信義集團(tuán)等行業(yè)龍頭。

此外，凌云光的產(chǎn)品也被應(yīng)用于地鐵、動車、機(jī)車等智慧交通領(lǐng)域，其立體視覺系列產(chǎn)品和“數(shù)字人”產(chǎn)品開始在文娛領(lǐng)域落地。

由于凌云光還代理銷售境外知名品牌的光纖器件與儀器、視覺器件產(chǎn)品，與烽火通信、銳科激光等行業(yè)知名企業(yè)建立了長期合作關(guān)系，并服務(wù)于江蘇有線、中國廣電等廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司。

凌云光本次 IPO 擬募資15 億元，用于以下項(xiàng)目：

57 歲北交大博士創(chuàng)業(yè)，被評專精特新“小巨人”企業(yè)

凌云光成立于 2002 年 8 月，現(xiàn)在的實(shí)際控制人為姚毅及其配偶楊藝。

姚毅 1965 年 7 月出生于四川，本科就讀于西安電子科技大學(xué)的前身西北電訊工程學(xué)院，學(xué)激光技術(shù)專業(yè)，畢業(yè)后繼續(xù)留校深造，攻讀電子物理碩士，后赴北方交通大學(xué)，獲通信電子與系統(tǒng)博士學(xué)位。北方交通大學(xué)便是現(xiàn)在的北京交通大學(xué)。

畢業(yè)起初，姚毅留校任北京交通大學(xué)光波所教師，1997 年 7 月至 2002 年 8 月任凌云光執(zhí)行董事、經(jīng)理，2002 年 8 月至 2020 年 9 月任凌云光有限董事長，之后任公司董事長、總經(jīng)理至今。

其配偶楊藝出生于 1970 年 5 月，1992 年 7 月畢業(yè)于清華大學(xué)工程物理專業(yè)，畢業(yè)后任北京核儀器廠技術(shù)員，1994 年 7 月到美國 EG&G 公司任中國代表處營銷部經(jīng)理至 1996 年 8 月，繼而籌備設(shè)立凌云光并在其設(shè)立后擔(dān)任監(jiān)事。2002 年 8 月至 2020 年 9 月，楊藝任凌云光有限董事、經(jīng)理，之后任公司董事、副總經(jīng)理至今。

迄今，凌云光已深耕機(jī)器視覺產(chǎn)業(yè)鏈將近 20 年，形成了先進(jìn)光學(xué)成像、軟件與算法、精密機(jī)械與自動化控制，以及新一代人工智能等技術(shù)平臺。

成立初期，凌云光在印鈔行業(yè)開展自主研發(fā)，一方面做人民幣凹印在線檢測、大張檢測等項(xiàng)目，另一方面，與國外領(lǐng)先的機(jī)器視覺廠商建立長期穩(wěn)定的代理業(yè)務(wù)關(guān)系。

在此過程中，該公司奠定了視覺系統(tǒng)自主研發(fā)技術(shù)能力，并在國內(nèi)建立了以國外機(jī)器視覺技術(shù)和產(chǎn)品為基礎(chǔ)，構(gòu)建多種解決方案服務(wù)于多個(gè)應(yīng)用行業(yè)的能力。

凌云光從 2005 年開始打造自主視覺圖像算法平臺，形成了系列軟件和系列產(chǎn)品，服務(wù)于消費(fèi)電子、印刷包裝、新型顯示等工業(yè)領(lǐng)域，是蘋果公司、華為、小米等科技公司的供應(yīng)商。

在持續(xù)積累光學(xué)成像、算法、軟件的專利技術(shù)研發(fā)能力的同時(shí)，它也開發(fā)出一系列可配置視覺系統(tǒng)和智能視覺設(shè)備產(chǎn)品，并自研工業(yè)相機(jī)、光源等核心器件。

2016 年，凌云光成為蘋果的優(yōu)選機(jī)器視覺供應(yīng)商，開始批量提供可配置視覺系統(tǒng)，并擴(kuò)展了自動化技術(shù)，視覺系統(tǒng)開始融合自動化，推出系列生產(chǎn)線體型智能視覺檢測和量測設(shè)備。

它也進(jìn)一步自研智能相機(jī)、3D 相機(jī)、深度學(xué)習(xí)、通用視覺軟件及 GMQM 質(zhì)量管理工業(yè)軟件等軟硬件產(chǎn)品與技術(shù)，服務(wù)于消費(fèi)電子、新型顯示、印刷包裝、智慧交通等行業(yè)的智能制造。

在光通信領(lǐng)域，凌云光自研廣播電視寬帶接入產(chǎn)品，主要服務(wù)于羅馬尼亞 RCS&RDS、江蘇有線、中國廣電等國內(nèi)外廣播電視網(wǎng)絡(luò)公司。

此外，它還代理銷售境外知名品牌的視覺器件、光纖器件與儀器產(chǎn)品：在機(jī)器視覺方面，與國際知名機(jī)器視覺器件企業(yè)戰(zhàn)略合作，為國內(nèi)客戶提供國際知名的視覺器件產(chǎn)品及技術(shù)支持服務(wù);在光通信方面，代理引進(jìn)國外先進(jìn)光纖器件與儀器產(chǎn)品，服務(wù)光通信產(chǎn)學(xué)研客戶，并與烽火通信、銳科激光等行業(yè)知名企業(yè)建立了長期合作關(guān)系。

面向前沿技術(shù)方面，凌云光成立“知識理性研究院”，目標(biāo)打造領(lǐng)先的工業(yè)人工智能(AI)技術(shù)，進(jìn)一步構(gòu)建軟件與算法平臺、先進(jìn)光學(xué)與計(jì)算成像平臺、工業(yè) AI 大數(shù)據(jù)平臺，開展多種 AI 算法、計(jì)算成像、大數(shù)據(jù)與認(rèn)知圖譜等技術(shù)研究。

2021 年，該公司先是在 5 月獲評北京市“專精特新”中小企業(yè)和北京市專精特新“小巨人”企業(yè)，后在 7 月被工信部評定為專精特新“小巨人”企業(yè)。

國內(nèi)機(jī)器視覺銷售額第一，三年?duì)I收 56 億元

根據(jù) Markets and Markets 統(tǒng)計(jì)，2015 年至 2020 年，全球機(jī)器視覺器件市場的復(fù)合增長率近 14%，預(yù)計(jì)到 2025 年市場規(guī)模將達(dá) 147 億美元。

中國市場已成為增長最快的機(jī)器視覺市場之一，據(jù)中國機(jī)器視覺產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì) 2020 年至 2023 年，中國機(jī)器視覺行業(yè)銷售額將以 27% 的復(fù)合增長率增長，至 2023 年銷售額將達(dá) 296 億元。

中國機(jī)器視覺產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)顯示，2020 年度，在參與統(tǒng)計(jì)的企業(yè)中，凌云光為中國機(jī)器視覺行業(yè)銷售額排名第一的企業(yè)。

據(jù)市研機(jī)構(gòu) CINNO Research 統(tǒng)計(jì)，以營收計(jì)，2020 年，凌云光在中國消費(fèi)電子可配置視覺系統(tǒng)領(lǐng)域的市場占有率為 22.4%，排名第三，僅次于康耐視和基恩士;在中國印刷行業(yè)機(jī)器視覺智能裝備領(lǐng)域的市場占有率為 21.1%，排名第一。

招股書顯示，2019 年-2021 年，凌云光營收分別為 14.31 億元、17.55 億元、24.36 億元;凈利潤分別為 0.39 億元、1.31 億元以及 1.73 億元;研發(fā)費(fèi)用分別為 1.54 億元、1.76 億元、2.81 億元。

其主營業(yè)務(wù)收入分生產(chǎn)模式構(gòu)成如下：

其主營業(yè)務(wù)收入分領(lǐng)域構(gòu)成如下：

報(bào)告期內(nèi)，凌云光的光接入網(wǎng)業(yè)務(wù)收入分別為 1.57 億元、0.92 億元、1.21 億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 10.98%、5.26% 和 4.98%，主要系在國內(nèi)廣電行業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢下滑的情形下，凌云光對光接入網(wǎng)業(yè)務(wù)進(jìn)行了戰(zhàn)略收縮。

報(bào)告期內(nèi)，其光接入網(wǎng)凈利潤分別為-340.92 萬元、-1645.81 萬元和 158.19 萬元，剔除股份支付影響后的凈利潤分別為 627.32 萬元、-665.54 萬元和 962.69 萬元，2020 年度出現(xiàn)虧損。

凌云光主營業(yè)務(wù)毛利率與同行業(yè)可比公司相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率比較情況如下：

可以看到，報(bào)告期內(nèi)，凌云光主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 34.29%、34.57% 和 33.38%，2019 年度和 2020 年度毛利率總體低于可比公司平均水平。其招股書分析稱，主要原因是凌云光的視覺器件和光通信等代理業(yè)務(wù)毛利率較低。

凌云光在視覺領(lǐng)域先后獲得三項(xiàng)國家級重大科技獎項(xiàng)：2012 年，“立體視頻重建與顯示技術(shù)及裝置”項(xiàng)目獲得國家技術(shù)發(fā)明獎一等獎;2016 年，公司參與的“新一代立體視覺關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化”項(xiàng)目獲得國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎二等獎;2019 年，公司參與的“編碼攝像關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用”項(xiàng)目獲得國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎二等獎。

截至 2021 年年底，凌云光團(tuán)隊(duì)規(guī)模達(dá) 1627 人，研發(fā)人員占比為 36.26%，擁有 418 項(xiàng)境內(nèi)專利，另有已申請并獲得受理專利 427 項(xiàng)，并已取得 208 項(xiàng)軟件著作權(quán)證書，牽頭或參與制定 16 項(xiàng)國家、行業(yè)、團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)。

長期服務(wù)京東方，去年向“果鏈”銷售 1.9 億元

報(bào)告期內(nèi)，凌云光前五大客戶的合計(jì)銷售收入金額分別為 2.42 億元、2.94 億元和 5.58 億元，分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的 16.91%、16.77% 和 22.92%。各期前五名客戶的銷售情況如下：

2020 年及 2021 年，凌云光向蘋果的直接銷售、間接銷售，以及蘋果產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備商自主決策采購發(fā)行人產(chǎn)品，合計(jì)分別約為 1.6 億元和 1.9 億元。

凌云光從 2016 年開始成為蘋果在機(jī)器視覺領(lǐng)域的優(yōu)選短名單供應(yīng)商，蘋果不直接向凌云光下發(fā)采購訂單，而是通過其供應(yīng)鏈的指定設(shè)備商向發(fā)行人進(jìn)行采購與付款(間接銷售)。

除機(jī)器視覺產(chǎn)品外，凌云光亦向蘋果提供基于上述視覺系統(tǒng)產(chǎn)品的技術(shù)服務(wù)，助力蘋果相關(guān)產(chǎn)線的高效、穩(wěn)定運(yùn)行。該部分服務(wù)由蘋果向凌云光直接下單采購并付款(直接銷售)。

對于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈中，非由蘋果直接主導(dǎo)定型、但服務(wù)于蘋果產(chǎn)品的廠商，其也使用了凌云光的機(jī)器視覺產(chǎn)品，比如工業(yè)富聯(lián)、瑞聲科技、歌爾股份等，但其采購凌云光產(chǎn)品主要為自主決策，而非依據(jù)蘋果直接指定或推薦。

供應(yīng)方面，報(bào)告期內(nèi)，凌云光從前五大供應(yīng)商合計(jì)采購金額占采購總額的比例分別為 33.44%、32.93% 和 34.85%，具體如下：

小米參投，達(dá)晨創(chuàng)通、富聯(lián)裕展持股超 5%

截至招股書簽署日，凌云光股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

其控股股東為姚毅，實(shí)際控制人為姚毅及楊藝。除控股股東、實(shí)際控制人之外，直接持有凌云光 5% 以上股份的股東有達(dá)晨創(chuàng)通、富聯(lián)裕展。小米基金亦在其股東陣容。

據(jù)悉，凌云光也是達(dá)晨第一支規(guī)模超 50 億基金中的重倉項(xiàng)目。達(dá)晨從市場地位、技術(shù)能力、客戶資源、團(tuán)隊(duì)力量等方面綜合考慮，判斷凌云光是當(dāng)時(shí)國內(nèi)機(jī)器視覺領(lǐng)域最佳投資標(biāo)的，認(rèn)為對其投資有利于達(dá)晨占據(jù)機(jī)器視覺、3C 產(chǎn)業(yè)這樣的核心領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

凌云光共有 7 家控股子公司，分別為凌云視界、凌云光子、凌云光國際、蘇州凌云光、凌云天博、凌云光通信、凌云視迅;7 家參股公司，分別為富聯(lián)凌云光、悟略科技、長光辰芯、湖南長步道光電、上海青瞳、廣聯(lián)縱合、北京荷湖。

截至招股書簽署日，凌云光共有董事 9 名，其中 3 名為獨(dú)立董事。

公司監(jiān)事會由 3 名監(jiān)事組成，其中 2 名股東代表監(jiān)事由股東大會選舉產(chǎn)生，1 名職工代表監(jiān)事由職工代表大會選舉產(chǎn)生。

公司高管共 10 人，包括 1 名總經(jīng)理(姚毅)、副總經(jīng)理 3 名(王文濤、楊藝、趙嚴(yán))、1 名財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人(顧寶興，兼任董事會秘書)、5 名總經(jīng)理助理(鄔欣然、楊影、印永強(qiáng)、李寧、張見)。

包括姚毅在內(nèi)，凌云光現(xiàn)有 8 名核心技術(shù)人員，其他 7 名的具體職務(wù)如下：

在公司任職的董事(不含外部董事)、監(jiān)事、高級管理人員及核心技術(shù)人員，這些關(guān)鍵管理人員的 2021 年度報(bào)酬合計(jì)為 2342.56 萬元。

結(jié)語：工業(yè)機(jī)器視覺領(lǐng)域戰(zhàn)況升溫

在工業(yè) AI 熱潮之下，更多新興廠商及傳統(tǒng)自動化企業(yè)進(jìn)入機(jī)器視覺行業(yè)，凌云光面臨的競爭環(huán)境正變得更為激烈。

在貿(mào)易摩擦不斷的大背景下，凌云光在報(bào)告期內(nèi)向境外供應(yīng)商合計(jì)采購金額占采購總額的比例一直超過 50%，其相關(guān)產(chǎn)品及原材料供應(yīng)可能會出現(xiàn)不確定性。凌云光需采取措施減輕此類風(fēng)險(xiǎn)的潛在影響。

根據(jù)招股書，未來三年，凌云光將通過“凌云服務(wù)創(chuàng)品牌”、“明星產(chǎn)品有靈魂”、“績效管理育英才”、“職能支撐創(chuàng)效益”和“事業(yè)做大有底線”五大戰(zhàn)略舉措，支撐“健康跨越上規(guī)模”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

接下來，凌云光計(jì)劃持續(xù)以先進(jìn)光學(xué)成像、軟件與算法、自動化等技術(shù)創(chuàng)新為基礎(chǔ)，提供高質(zhì)量、高性價(jià)比的產(chǎn)品，尤其是加大在機(jī)器視覺領(lǐng)域的研發(fā)投入，進(jìn)一步提高自研業(yè)務(wù)收入占比。

關(guān)鍵詞： 工業(yè)機(jī)器 視覺領(lǐng)域 境外供應(yīng)商 績效管理