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全球簡(jiǎn)訊:港交所推出“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式” 投資者要注意什么？專家解讀→

今天（6月19日），港交所推出“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”，目前主要針對(duì)持有離岸人民幣的投資者，將來有望加入滬深港通下的港股通機(jī)制，讓內(nèi)地投資者也能直接投資以人民幣計(jì)價(jià)的港股。

港股上市公司 證券公司等踴躍申請(qǐng)參與

(資料圖片)

從宣布“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”將推出到今天正式啟動(dòng)，經(jīng)歷了半年多的時(shí)間。港股上市公司和證券公司等都踴躍申請(qǐng)參與“雙柜臺(tái)模式”業(yè)務(wù)。

“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”并不是說一個(gè)上市公司在交易所分別設(shè)立了兩個(gè)實(shí)物的交易柜臺(tái)，而是這家上市公司的股價(jià)同時(shí)以港幣和人民幣計(jì)價(jià)，符合條件的投資者可以選擇更有利于自己的幣種購(gòu)買股票。今年3月以來，多家港股上市公司相繼發(fā)布公告，正式提交增設(shè)人民幣柜臺(tái)的申請(qǐng)。

香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)永遠(yuǎn)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng) 譚岳衡：五到六月份，這一個(gè)多月時(shí)間，已經(jīng)進(jìn)行了若干次跟聯(lián)交所的端對(duì)端的交易系統(tǒng)的測(cè)試，讓客戶也就是投資人能夠自如地、順暢地在兩個(gè)幣種中間進(jìn)行買賣。

根據(jù)港交所的規(guī)定，開通“雙柜臺(tái)模式”業(yè)務(wù)的上市公司，人民幣股票代碼前將會(huì)在原有的港幣股票代碼的后四位數(shù)字前增加數(shù)字“8”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，首批有24家港股上市公司開通了“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”業(yè)務(wù)，主要分布在信息技術(shù)、消費(fèi)、金融等相關(guān)領(lǐng)域。

中銀國(guó)際證券有限公司執(zhí)行董事 白韌：它們涵蓋了主要的行業(yè)，而且當(dāng)中絕大部分都是一些大盤股，大市值、大流通量的一些個(gè)股。應(yīng)該說代表性相當(dāng)高，在未來數(shù)量可以說是肯定增加的。

港交所表示，“雙柜臺(tái)模式”將給港股帶來更多增量資金，不斷提升港股上市公司的流動(dòng)性和價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。

香港交易所集團(tuán)行政總裁 歐冠升：香港市場(chǎng)是一個(gè)非常成熟的市場(chǎng)，越來越多來自全球各地的專業(yè)人士、分析師、科學(xué)家、學(xué)術(shù)界人士等，他們會(huì)分析公司，這樣可以更好地進(jìn)行價(jià)值發(fā)現(xiàn)。更多的投資者來到香港，也將帶來更多的流動(dòng)性。

繼續(xù)推動(dòng)香港離岸人民幣市場(chǎng)不斷壯大

隨著中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高，人民幣的國(guó)際化程度也在逐步加深。離岸人民幣是人民幣國(guó)際化的重要標(biāo)志之一，專家表示，“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”將推動(dòng)香港離岸人民幣市場(chǎng)不斷壯大。

香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)永遠(yuǎn)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng) 譚岳衡：對(duì)于持有人民幣的投資人來說，他不用像過去那樣再去把人民幣匯兌成港幣了，既要承擔(dān)匯率的風(fēng)險(xiǎn)，又要承擔(dān)匯兌的成本；對(duì)于港股市場(chǎng)來說，會(huì)增加港股市場(chǎng)的流通性，會(huì)增加交易的活躍度。

離岸人民幣，是指在中國(guó)內(nèi)地之外的地區(qū)流通和交易的人民幣。數(shù)據(jù)顯示，目前，香港是全球最大的離岸人民幣中心，全球的離岸人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)有超過70%經(jīng)香港處理；人民幣外匯交易平均每日成交額從2019年的1076億美元，增長(zhǎng)到2022年的1912億美元，漲幅約78%。

香港致富證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 肇越：在香港的人民幣離岸市場(chǎng)里邊，給投資者提供全方位的一些金融產(chǎn)品，使得這些國(guó)家的人民幣外匯儲(chǔ)備，可以在香港市場(chǎng)上找到非常豐富的人民幣的產(chǎn)品進(jìn)行投資，實(shí)際上是有利于我們國(guó)家的國(guó)際貿(mào)易發(fā)展和人民幣國(guó)際化的發(fā)展。

國(guó)際清算銀行數(shù)據(jù)顯示，2022年，人民幣占全球所有外匯交易量的比重為7%，并超越澳元、加元和瑞士法郎，成為全球第五大交易貨幣。

投資者要格外注意匯率和交易規(guī)則

“港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式”，涉及兩種貨幣之間的交易。專家提示，投資者要格外注意匯率和交易規(guī)則方面的規(guī)定。

專家表示，港幣和人民幣的匯率是市場(chǎng)化雙向波動(dòng)的，不同時(shí)間段的利率、匯率差異，也都對(duì)交易成本會(huì)有所影響。此外，同一只股票港幣和人民幣的價(jià)格未必完全一致，因此，投資者也要留意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

香港中資證券業(yè)協(xié)會(huì)永遠(yuǎn)名譽(yù)會(huì)長(zhǎng) 譚岳衡：同一個(gè)股票用人民幣買賣和用港幣買賣，他們的價(jià)格是不完全掛鉤的，取決于這兩個(gè)交易柜臺(tái)各自的供求情況，所以有可能會(huì)出現(xiàn)價(jià)格差異。還要考慮到某一個(gè)時(shí)期的港幣、人民幣利率的差異和匯率走勢(shì)，建議投資人按照自己持有的貨幣的構(gòu)成情況具體分析。

近年來香港內(nèi)地金融領(lǐng)域互聯(lián)互通不斷深化

從2014年滬港通開通至今，在金融領(lǐng)域，內(nèi)地和香港的互聯(lián)互通不斷深化，進(jìn)一步提高我國(guó)資本市場(chǎng)雙向開放水平。

2014年11月，滬港通開通，內(nèi)地和香港股票市場(chǎng)進(jìn)入互聯(lián)互通時(shí)代，隨后，深港通開通，滬深港通投資標(biāo)的增加、相關(guān)交易機(jī)制不斷優(yōu)化。數(shù)據(jù)顯示，從開通至今，通過兩地的互聯(lián)互通機(jī)制，投資內(nèi)地A股市場(chǎng)的累計(jì)凈買入額約1.9萬億元人民幣，投資香港市場(chǎng)的累計(jì)凈買入額約2.7萬億元港幣，近年來呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

中銀國(guó)際證券有限公司執(zhí)行董事 白韌：港股通的交易占比其實(shí)在整個(gè)港股市場(chǎng)這幾年也是一直呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，不少本地投資者或者資金，甚至包括一些機(jī)構(gòu)投資者，他們現(xiàn)在也非常留意內(nèi)地資金的動(dòng)向，很大程度上反映出內(nèi)地資金在港股市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)揮了相當(dāng)重要的一個(gè)指標(biāo)的作用或者影響力。

除了股票市場(chǎng)，今年5月15日，內(nèi)地和香港利率互換市場(chǎng)互聯(lián)互通合作，也就是俗稱的“北向互換通”正式上線運(yùn)行，境外投資者可以通過“北向互換通”參與境內(nèi)人民幣利率互換市場(chǎng)。中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，“北向互換通”上線以來日均成交30億元左右，首月總計(jì)成交超716億元，投資者參與踴躍。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 溫彬：隨著中國(guó)債券市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大開放，境外投資者對(duì)于人民幣債券投資的利率風(fēng)險(xiǎn)管理的需求也在日益增加。境外投資者通過“北向互換通”機(jī)制的安排，有助于滿足他們對(duì)人民幣利率風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，進(jìn)一步釋放他們投資中國(guó)債券市場(chǎng)的潛力。

內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)互聯(lián)互通渠道進(jìn)一步暢通，產(chǎn)品種類的不斷增加，有助于促進(jìn)資本市場(chǎng)多元化發(fā)展，進(jìn)一步增加中國(guó)資本市場(chǎng)的吸引力，與此同時(shí)，國(guó)際國(guó)內(nèi)的投資者可以共享不同經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展紅利。

香港交易所集團(tuán)行政總裁 歐冠升：我們與上交所、深交所的互動(dòng)還在增加，我們正在創(chuàng)建更多的互聯(lián)互通方式。中國(guó)的資本市場(chǎng)在未來將會(huì)非常高速地發(fā)展，這讓我們非常興奮。通過互聯(lián)互通機(jī)制，不僅國(guó)際投資者可以為中國(guó)公司提供融資，中國(guó)的投資者也可以投資國(guó)際公司。

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