科迪乳業(yè)破產(chǎn)重整完成：國資接盤成實控人，競爭加劇下高營收目標能否實現(xiàn)？|全球?qū)崟r

張清海時期的科迪乳業(yè)被長期“吸血”，財務窟窿越積越多，最終積重難返，走向退市、破產(chǎn)重整的道路。

近日，記者發(fā)現(xiàn)，科迪集團、科迪乳業(yè)已完成破產(chǎn)重整，實際控制人為河南國資商丘市發(fā)展投資集團有限公司（以下簡稱：商發(fā)投）。科迪乳業(yè)董監(jiān)高于近期換屆，新任董事長為李瑞生，曾任職于河南省商丘市發(fā)改委經(jīng)濟運行調(diào)節(jié)局局長等。

采訪過程中記者了解到，破產(chǎn)重整以后，科迪乳業(yè)已經(jīng)正常經(jīng)營，去年虧損是將利空出盡，今年一季度應該是盈利狀態(tài)。

【資料圖】

從退市、破產(chǎn)重組到國資接盤，科迪乳業(yè)改頭換面，能否擺脫往日困境？

易主

科迪系實控人張清海出局。記者發(fā)現(xiàn)，科迪集團、科迪乳業(yè)已完成破產(chǎn)重整，由河南國資接盤。

科迪集團仍是科迪乳業(yè)控股股東，持股比例為39.04%。不過，科迪集團則是由商發(fā)投控制，商發(fā)投通過旗下商丘市發(fā)投產(chǎn)業(yè)投資有限公司持有科迪集團99%股份，剩余1%的股份由虞城高新區(qū)木蘭科技發(fā)展投資有限公司持有。

“去年9月份完成了科迪集團破產(chǎn)重整，10月份左右完成工商變更。科迪集團工商變更完成后，科迪乳業(yè)股東相應進行變更。今年4月14日，科迪乳業(yè)董事會換屆。”科迪乳業(yè)相關工作人員向記者表示。

科迪乳業(yè)退市、破產(chǎn)重整、易主則是要從一起奶款拖欠事件說起。

2019年7月，有奶農(nóng)到科迪乳業(yè)總部索要奶款。彼時，科迪乳業(yè)向外界表示，未付原因是部分奶農(nóng)未按約定計劃送奶。然而實際情況則是科迪乳業(yè)以及科迪集團現(xiàn)金流緊張無暇顧及奶款。

科迪集團為緩解流動性風險，違規(guī)占用科迪乳業(yè)資金超18億元。科迪乳業(yè)2019年財報顯示，貨幣資金2019年年末余額較2018年年末余額減少超16億元，主要為控股股東科迪集團借款所致。

由于違規(guī)占用資金事項，科迪乳業(yè)被實施其他風險警示，股票簡稱由“科迪乳業(yè)”變?yōu)椤癝T科迪”。

科迪乳業(yè)在財務事項上糊涂賬越來越多，后續(xù)又被查出2016年、2017年、2018年虛增收入及利潤總額。最終，科迪乳業(yè)由于連續(xù)兩年財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告，于2022年6月摘牌退市。

在這段時間，科迪集團進入破產(chǎn)重整階段。2022年，商丘市人民政府第184次常務會明確，同意商發(fā)投報名成為科迪集團破產(chǎn)重整投資人，完成對科迪集團的債務清償，成為科迪乳業(yè)實控人。2022年9月科迪集團重整完成，商發(fā)投成為科迪集團控股股東，科迪乳業(yè)也被順勢收入囊中。

上述工作人員表示，“經(jīng)過破產(chǎn)重整以后，科迪乳業(yè)已經(jīng)完全是正常經(jīng)營，此前是大量的債務壓著科迪乳業(yè)，彼時的實控人也無心經(jīng)營。通過破產(chǎn)重整引進戰(zhàn)略投資人化解債務危機，國資正式入股。科迪乳業(yè)作為商丘市為數(shù)不多的上市公司，其中商丘市委市政府進行了幫扶，比如商丘市奶業(yè)振興計劃里面強調(diào)商丘奶業(yè)振興靠虞城，虞城奶業(yè)振興靠科迪。”

從科迪乳業(yè)到花花牛，國資均涉入頗深，河南省對于乳業(yè)或有著新的謀劃。

近期，花花牛新上任董事長唐洪峰表示，花花牛立足企業(yè)上市和進入全國奶業(yè)十強，抓緊謀劃發(fā)展思路，利用農(nóng)投集團上下游產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢，賦能乳業(yè)集團發(fā)展增勢，適時整合省內(nèi)其他乳品企業(yè)，進一步完善產(chǎn)業(yè)鏈。

河南省內(nèi)成規(guī)模、具有品牌聲量的乳制品企業(yè)主要是花花牛與科迪乳業(yè)。同時，花花牛第一大股東也是科迪乳業(yè)的第二大股東——農(nóng)開公司，雙方未來是會走向整合這一步么？

“確實很多人都在關注這個事情，花花牛現(xiàn)在被農(nóng)開公司接手，農(nóng)開公司又是科迪第二大股東，在股權上是有一定關系的，所以這個事情也確實比較敏感，但是目前確實還沒有說更進一步的消息。”有知情人士向記者表示。

計劃營收增長15%至30%

“科迪集團重整的時候，重整計劃中很重視科迪乳業(yè)的上市地位，2021年扭虧一度以為能夠保住上市地位，但是可惜還是沒有成功。”曾經(jīng)參與破產(chǎn)重整人士向記者表示。

自2019年拖欠奶款事件爆發(fā)以后，科迪乳業(yè)經(jīng)營情況急轉(zhuǎn)直下。科迪乳業(yè)2018年修正后的營業(yè)收入接近10億元，但是到2019年驟降至5億元左右，2020年則是不到5億元，虧損逾12億元。2021年科迪乳業(yè)營收接近6億元，凈利潤扭虧為盈。

2022年，科迪乳業(yè)營業(yè)收入6.31億元，同比增長6.69%，虧損超14億元，扣非后凈利潤為-3546.23萬元，同比增長74.53%。

“2022年科迪乳業(yè)虧損主要原因是歷史遺留問題，大股東資金占用問題減值9億元左右，破產(chǎn)重整管理人計提了資產(chǎn)減值4億元，因為有很多不良資產(chǎn)是屬于報廢狀態(tài)，兩項合計13億元左右。”上述人士強調(diào)，“所以去年經(jīng)營性利潤的話是盈虧平衡，虧損是由于非經(jīng)營性因素導致。去年也是將利空出盡，今年一季度應該是盈利狀態(tài)。”

“政府工作組是2022年5月份入駐科迪乳業(yè)，當時科迪乳業(yè)基本上是屬于沒有現(xiàn)金流，工作組進入之后做出兩個改變，一個是調(diào)整銷售策略、產(chǎn)品結構，另外就是開源節(jié)流。”科迪乳業(yè)工作人員表示，“2022年底科迪乳業(yè)現(xiàn)金流超過3000萬，這部分現(xiàn)金流不是股東投入，而是科迪乳業(yè)通過完善公司治理，改善經(jīng)營策略、拓寬銷售渠道、開源節(jié)流產(chǎn)生的，比如期間銷量增加，控制采購成本等一系列治理形成的現(xiàn)金流。”

據(jù)了解，新科迪乳業(yè)定下了2023年經(jīng)營目標，營業(yè)收入7.3億元—8.2億元，同比增長15%—30%，凈利潤3000萬元—5000萬元。

科迪乳業(yè)又能否在河南等主要市場重振旗鼓達成預期目標？

河南市場人口眾多，是乳制品主要戰(zhàn)場之一。伊利、蒙牛等龍頭企業(yè)都在此設立生產(chǎn)基地。面對龍頭企業(yè)，區(qū)域乳企都會壓力倍增。大型乳制品企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和市場份額較大，品牌知名度較高，依托其雄厚的資金實力、遍布全國的銷售網(wǎng)絡以及品牌影響力不斷進行市場擴張，對區(qū)域型企業(yè)進行擠壓。

“乳企競爭壓力非常大，因為龍頭企業(yè)優(yōu)勢太大，比如逢年過節(jié)走親戚送禮品，想要選購奶制品，消費者肯定不會買那種小品牌或者區(qū)域性品牌，基本上都是禮盒裝的蒙牛、伊利的產(chǎn)品，他們品牌效應太強了。”某區(qū)域乳制品從業(yè)者向記者表示。

另外直播電商的火爆，也催生出一批網(wǎng)紅品牌如認養(yǎng)一頭牛等，也在收割全國不同范圍的消費者。

面對當前的市場競爭，科迪乳業(yè)相關工作人員告訴記者，“科迪乳業(yè)要在保持住常溫市場份額的同時加大低溫。短期目標是科迪乳業(yè)常溫奶深耕400公里的銷售半徑，低溫奶深耕200公里半徑的銷售策略。另一方面就是進機關、進學校、進社區(qū)、進鄉(xiāng)村。科迪常溫奶還是占據(jù)一定優(yōu)勢，占整個公司出貨量的80%左右。”

“要看國資進入后對企業(yè)進行哪些方面的賦能，能否讓企業(yè)靈活運轉(zhuǎn)，能否具備活性，觀察到行業(yè)的趨勢，自身優(yōu)勢的把握，還是需要時間來驗證。”另有人士向記者表示。

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